《每周商品策略-凯蒂》乌克兰危机继续威胁原油市场 黄金和天然气大跌

　　黄金：金价上周收跌

　　黄金上周收跌于1338.10，投资者在周三美联储公开市场委员会会议后抛售黄金买进美元。投机市场六周来首次增加美元多头头寸，商品期货交易委员会周五发布的数据显示，美元净多头头寸在前一周跌至四个多月低点后反弹至2月以来最高点。上周日克里米亚在公投中决定脱离乌克兰，之后美国和欧盟对几名俄罗斯和克里米亚官员进行了个人制裁，投资者将资金投进美元。上周后段美元得到了进一步支持，因美联储主席耶伦暗示央行考虑上调短期利率的时间比市场预期地更早。上周五实物黄金买盘推动金价走高，但是金价一周跌幅仍可能是去年9月以来最大，因美联储暗示可能在2015年上半年加息，推动美元走强。上周一黄金短暂触及六个月高点1391.76，因乌克兰危机和对中国经济增长的担忧带来支持，但很快投资者开始结利，转而青睐买入美元避险。

　　天然气：天然气价格跌至两个月低点

　　天然气价格上周下跌20美分，收盘于4.313美元，因冬季即将结束。投资者期待着未来几周里将出现更加舒适的春季气候，天然气价格跌至两个月低点。我们期待着价格跌向4美元时会出现逢低吸纳兴趣。上周天然气库存下跌480亿立方英尺，低于预期。上周能源信息署数据显示天然气库存下降了480亿立方英尺，低于市场大多数分析师预期的550至600亿立方英尺，消息后天然气价格一度上涨接近3%，至每百万英热单位4.31美元。库存的最新跌幅低于去年同期数据620亿立方英尺，但高于五年均值300亿立方英尺。能源信息署的最新库存数据支持价格上涨，因为库存距离五年均值的差距从8570亿立方英尺扩大到了8750亿立方英尺。从技术面看，天然气价格有望测试重要心理支持每百万英热单位4美元，因春季温暖气候到来。我们以为，测试支持时逢低吸纳是很好的选择，因为夏季空调的使用将导致天然气价格倾向于上涨。交易商目前在等待观望，春季库存是否会以创纪录地速度增加呢？未来几周里我们将得到初步的答案，尤其是5月，一般这个时候，库存会达到最高峰。

　　原油：乌克兰危机威胁原油市场

　　原油上周收盘于99.42，周中实现反转，在乐观经济数据和克里米亚危机带来的忧虑情绪支持下走高。本周库存数据远超出预期，但对市场影响很小。布伦特原油自低点反弹，一周收盘于107.02，美国西得克萨斯中质原油（WTI）本周表现更佳，因消息称海路石油管道的吞吐能力将比预期更早实现扩张，增加从库欣输往海湾的石油量。尽管美国即将迎来所谓的需求低迷季节，WTI原油和布伦特原油之间的价差仍保持在10美元以下，显示过去一年里的基础设施建设正在收到成效。上周布伦特原油价格下跌，但自105美元反弹，这个位置自去年8月以来一直提供支持，是重要的技术支撑位。美国扩大对俄罗斯制裁后原油价格上涨，因市场担心俄罗斯将中断对欧洲的原油供应。俄罗斯在公投后将克里米亚纳入版图，而西方将公投视为非法。1月俄罗斯的每日原油产量超过1千万桶，且是全球第二大天然气生产国，超过70%的俄罗斯原油和天然气经由乌克兰输送往欧洲。上周四美国宣布对俄罗斯实施了更多的制裁。乌克兰危机带来的不确定性给原油市场带来了重大威胁，而美国经济数据的改善也帮助支持油价。

　　凯蒂.塔利，驻英国分析师